A medida que grandes grupos tecnológicos acumulan licencias financieras y ofrecen servicios similares a los bancarios fuera del perímetro regulatorio, ¿están los marcos supervisores siguiendo el ritmo?
El Banco Central Europeo (BCE) ha publicado el Occasional Paper No. 394, que examina las implicaciones para la estabilidad financiera de que grandes grupos no bancarios —denominados “neo-conglomerados”— ofrezcan servicios de tipo bancario en la UE, y evalúa opciones de política para abordar las brechas regulatorias resultantes.
A través de cinco estudios de caso ilustrativos —un acuerdo de marca blanca en una app de mensajería, un modelo complejo de múltiples socios (super-app), un grupo de pagos sistémico, una fintech transfronteriza y un banco— el documento muestra cómo los servicios financieros se prestan mediante la desagregación y reagrupación digital, distribución integrada y asociaciones de marca blanca, y cómo estas estructuras pueden oscurecer los riesgos a nivel de grupo y complicar la cooperación supervisora entre autoridades de origen y de acogida. El documento identifica puntos ciegos clave en el marco regulatorio actual: los neo-conglomerados acumulan importancia sistémica a través de licencias sectoriales mientras permanecen fuera de la supervisión prudencial consolidada; los acuerdos de marca blanca fragmentan las responsabilidades de cumplimiento y debilitan la rendición de cuentas; actividades no reguladas como el préstamo, el endeudamiento y el staking de criptoactivos crean riesgos de contagio; y las brechas en el intercambio de datos e información dejan a los supervisores con una visión parcial del perfil de riesgo del grupo. Para abordar estas brechas, el documento propone cuatro áreas prioritarias: (i) mejorar el monitoreo de actividades de tipo bancario y armonizar definiciones y poderes de intervención (“gobernanza del perímetro”); (ii) mejorar la transparencia y el alcance supervisor para modelos complejos de múltiples socios y de marca blanca, mediante licencias directas y poderes de inspección in situ; (iii) introducir una supervisión a nivel de grupo para los neo-conglomerados, en forma de una estructura de holding financiero de la UE con requisitos prudenciales holísticos y colegios de supervisores; y (iv) mejorar la cooperación, coordinación e intercambio de información entre autoridades, con el apoyo de entornos de prueba (sandboxes) a nivel de la UE y evaluaciones de riesgos prospectivas.
(Documento en inglés)
