BIS Papers No 156
Las criptomonedas y las finanzas descentralizadas (DeFi) buscan replicar muchas de las funciones económicas de las finanzas tradicionales (TradFi), pero sus características distintivas introducen nuevos riesgos para la estabilidad financiera. Analizamos estas características y examinamos desarrollos clave, como los contratos inteligentes, los intercambios descentralizados (DEX), las stablecoins y nuevas formas de dinero de banco central. El análisis indica que, aunque los fundamentos económicos son similares a los de las finanzas tradicionales, las finanzas descentralizadas enfrentan retos importantes, como nuevas asimetrías de información, fallas de mercado y el riesgo de una creciente criptoización en economías emergentes.
El documento propone intervenciones regulatorias adaptadas, como la incorporación de normas en los contratos inteligentes y el fortalecimiento de la supervisión de las stablecoins, para gestionar los riesgos para la estabilidad financiera. Finalmente, se ofrece un marco para la regulación prudencial que puede mitigar los riesgos y al mismo tiempo fomentar la innovación en el ecosistema cripto en rápida evolución.
(Documento en inglés)
